原标题：抑制商品投机热 银行渠道持续收紧

作者： 齐琦

[ 铁矿石期货主力合约价格盘中一度触及1000元/吨关口，较近期高位已回撤26%。 ]

监管和机构纷纷加入调控商品价格的“队伍”。

5月27日，国内商品期市收盘多数下跌，Wind数据统计，能化品领跌，纸浆跌停，苯乙烯跌逾5%，沥青跌逾4%；黑色系多数上涨，动力煤、焦炭、焦煤涨逾1%；贵金属全线下跌，沪银跌逾1%；基本金属全线上涨，沪锌、沪锡、沪铝涨逾1%。

今年以来部分大宗商品价格持续大幅上涨，一些品种价格连创新高，引起各方面广泛关注。24日的五部门会议指出，本轮价格上涨是多种因素共同作用的结果，既有国际传导因素，也有许多方面反映存在过度投机炒作行为，扰乱正常产销循环，对价格上涨产生了推波助澜作用。

监管层对大宗商品价格定调、产业响应稳价保供、金融机构抑制投机控制风险，多方出手下商品价格明显“降温”。受到政策调控，包括铁矿石、螺纹钢、铜、煤炭等前期涨幅较大的大宗商品价格开始大幅回落，此前领涨的黑色系商品几乎回吐近期涨幅。以铁矿石期货主力合约价格为例，盘中一度触及1000元/吨关口，相较于近期高位1358元/吨，已回撤26%。

新湖期货研究所所长李强告诉第一财经，仍需警惕的是投机力量将市场矛盾进一步放大，甚至通过囤积现货使得现货市场供需进一步失衡，从而推动期货和现货市场进一步走高。李强建议，加强对期货市场交易行为的监控，避免利用规则、制度的漏洞以及技术、资金优势谋取不正当利益，避免通过对现货市场的操作影响期货市场，保持市场交易的公平性。

银行渠道持续收紧

近日有消息称，监管部门已要求银行停止向个人投资者出售与商品期货相关的投资产品，旨在控制因大宗商品价格波动而造成的风险。

第一财经记者了解到，国内大部分银行关闭挂钩大宗商品期货的投资产品已不是新鲜事。早在去年年底，贵金属价格波动剧烈，十余家银行相继发布公告，暂停账户贵金属相关业务的新开户申请。

包括工商银行、建设银行、农业银行、中国银行、交通银行、邮储银行、招商银行、平安银行、兴业银行、北京农商银行、中信银行等多家银行曾表示，暂停账户贵金属相关业务的原因是，受全球政治经济形势变化影响，国际贵金属市场价格波动增大，个人客户交易类贵金属业务风险上升，为保护投资者利益做出这样的决定。

业内人士告诉第一财经记者，当前银行除了在逐步清退挂钩大宗商品期货的投资产品，在非期货的账户金银产品上，也提高了风控措施和投资者准入门槛，譬如限制新开户，仅允许存量客户交易。提高账户金银的产品风险级别，设立更高的起投金额，部分银行还要求投资者补充现场风险测评。对于银行渠道的商品及贵金属的交易类投资产品，国内金融监管只有趋严没有放松。

多方发力调控商品价格

不仅仅是银行，近期商品市场过热，价格波动剧烈，引发各部门监管出手调控。

5月份以来，国务院常务会议三次点名关注大宗商品价格和原材料价格，打击囤积居奇、哄抬价格等行为。面对黑色凶猛涨势，上期所、大商所、郑商所纷纷“出手降温”，通过实施持仓限额、提高交易保证金比例等措施，来抑制投机交易空间。

5月25日，国家发改委出台《关于“十四五”时期深化价格机制改革行动方案的通知》（下称《行动方案》）。《行动方案》明确，要加强和改进价格调控，做好铁矿石、铜、玉米等大宗商品价格异动应对，及时提出综合调控措施建议，强化市场预期管理。

产业方面，昨日中钢协召开钢铁行业自律工作视频会议，并发布了钢铁行业自律倡议书，在倡议书中提到钢铁企业要抵制恶性竞争行为。

中国有色金属工业协会会长葛红林也于近日表示，近期大宗商品价格的大幅上涨严重偏离了产业运营过程中的价格链，有色金属供需面并未发生改变，成本也不支撑该行业出现如此大幅度的价格上涨，资本的力量和资金的推动，才是此轮上涨的关键。葛红林提醒，最近政策层面对大宗商品加强了调控，但有些机构仍希望推高获利，这低估了政策的调控决心和能力。

生态环保部发言人介绍，拟于今年6月底前启动全国碳市场上线交易，且生态环境部已派出11个专业组，紧盯钢铁、焦化、石化、化工、玻璃等重点行业开展专项监督，从工艺全流程到治污各环节深挖细查，切实加大对环境违法行为的打击力度。

当前多数期货品种价格已回落至两个月低位，但同比仍有上涨，且供给端利好并没有完全消散。

大有期货高景行认为，当前商品价格下跌的主要因素有：美联储加息时间的不确定性、国务院对大宗商品价格过快上涨的定性以及下游对高价原料的抵抗情绪，其中国内高层的相关表态是下跌行情的主要推动因素。目前螺纹、热卷期货价格已经从高点下降了1400元/吨，市场的看空情绪有所降温，成材和原料价格的强弱变化体现了产业利润的再分配，待政策层面大的市场风险化解后，价格有望回归基本面，但是当前基本面也并不支持钢价大跌，只能从估值上找安全边际。

责任编辑：李桐